华龙证券股份有限公司孙伯文，朱凌萱近期对中望软件进行商讨并发布了商讨讲解《2024年年报及2025年一季报功绩点评讲解：收入褂讪增长，3D CAD居品及境外业务收入增速可不雅》，初次掩盖中望软件予以增抓评级。

中望软件(688083)

事件：

2025年4月22日，中望软件2024年年报及2025年一季报崇拜涌现，公司2024年已矣生意总收入8.88亿元，同比增长7.31%，归母净利润为6396.43万元，同比增长4.17%。公司2025年一季度已矣生意总收入1.26亿元，同比增长4.56%，归母净利润为-4796.98万元，同比下落。

不雅点：

2024年功绩褂讪增长，2025年一季度扣非净利润同比减亏。公司2024年已矣生意总收入同比增长7.31%，归母净利润同比增长4.17%，同比已矣肃穆增长。公司2025年一季度已矣生意总收入同比增长4.56%；受政府赞成神态在本期达到商定拨付要求的金额较上期减少及答理居品投资收益波动影响，公司2025年一季度归母净利润同比下落，但扣非净利润同比已矣减亏432万元。

聚焦CAx中枢本领，3D CAD/CAE居品增速可不雅。公司是国内逾越的研发诡计类工业软件供应商，聚焦CAD/CAM/CAE等领域。2024年内，公司疼爱3DCAD居品质能提高，加大研发参加力度，拳头居品ZWCAD和ZW3D发布2025新版，中枢居品收入增速可不雅。2024年，公司3D CAD/CAE居品收入同比增长29.21%/36.23%。面前，达索、欧特克、西门子等国际厂商在公共中高端工业软件市集会仍然占据主导地位，我国工业软件中枢本领面对“卡脖子”问题，中高端工业软件国产化率有较大提高空间。咱们以为将来公司CAx中枢居品有望抓续受益于正版意志提高和国产替代大趋势。

境外业务抓续拓展，留心股东报告。境外业务方面，公司积极股东渠谈开导和品牌实验，在亚太、欧洲、好意思洲等地区的业务拓展赢得了显赫进展。2024年，公司境外业务收入同比增长28.77%，同期毛利率同比增长0.38%至99.35%。依托国际土产货化政策，公司国际业务施展出较强韧性。另外，左证公司2024年年报，公司拟向整体股东每10股派发现款红利5元(含税)并转增4股；本次利润分派金额占2024年归母净利润的94.35%。

盈利预测及投资评级：公司是国内研发诡计类工业软件的领军者，深耕高本领壁垒的“卡脖子”领域，中枢智商束缚提高。公司3D居品和境外业务有望成为将来公司功绩增长的抓续驱能源量。要而论之，咱们瞻望公司2025-2027年归母净利润分辩为0.85/1.11/1.37亿元，瞻望公司2025-2027年EPS分辩为0.7/0.91/1.13元。2025年4月22日公司股价为90.16元，对应2025-2027年PE分辩为128.5/98.7/80.1倍，对应2025-2027年PS分辩为10.7/9.3/8.3倍。初次掩盖，予以“增抓”评级。

风险教导：本领研发风险；市集竞争加重；功绩增长不足预期；地缘政事风险；宏不雅经济不足预期。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，东北证券吴源恒商讨员团队对该股商讨较为长远，近三年预测准确度均值为63.7%，其预测2025年度包摄净利润为盈利1.15亿，左证现价换算的预测PE为92.65。

最新盈利预测明细如下：