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　　当升科技于3月31日发布2024年年报，全年收场营业收入75.93亿元，同比下滑49.80%；归母净利润4.72亿元，同比下落75.48%。公司年报数据暴流露的功绩大幅下滑、产能哄骗率与扩产矛盾、应收账款风险等多重潜在风险，需引起关切。

　　2024年，当升科技营收与净利润同比近乎“腰斩”，中枢原因在于国外新动力汽车阛阓增速不足预期及国表里锂电材料行业竞争尖锐化。

　　此前，公司超70%收入依赖国际客户，如LG新动力、SK on等，2024年国外需求疲软导致销量下滑，重叠欧洲客户Northvolt收歇激发坏账计提，进一步侵蚀利润。

　　国内正极材料产能饱和加重价钱竞争，公司锂电材料毛利率从2023年的17.89%降至12.38%，毛利率进一步承压。

　　礼貌2024年末，当升科技存货账面价值10.60亿，同比大增53%，由于碳酸锂等中枢材料价钱大幅波动，2024年价钱跌幅超50%，公司虽通过长协订单和上游投资对冲风险三级伦理快播电影，但若价钱捏续低迷，库存减值风险依旧高悬。

　　此外，当升科技应收账款达23.29亿元，占全年归母净利润的493%，比拟2024年中报的134.92%大幅擢升。

　　值得详细的是，2024年，当升科技锂电材料业务产能哄骗率80.16%，较上年下落约12个百分点，其中常州基地二期格局产能开释后，多元材料实质产量仅占蓄意产能的58.9%。

　　尽管年报炫耀产能哄骗率下滑，公司仍在决议通过定向增发募资8亿-10亿元补充流动资金，同期计算推动欧洲芬兰基地一期6万吨产能确立，并在2025年接续新增8万吨磷酸（锰）铁锂产能。

　　民众锂电材料产能膨大潮下，行业已出现结构性饱和，公司新增产能若无法匹配客户需求，可能导致折旧资本攀升，进一步松开盈利材干，并激发阛阓对公司产能饱和风险的担忧。

　　当升科技境外收入占比近30%，国外风险也进犯冷落。据了解，泰西《通胀削减法案》等战略推动锂电产业链原土化，若营业壁垒升级，可能进一步压缩出口空间。

　　同期，国外大客户Northvolt的收歇也暴流露公司对单一客户依赖的脆弱性，若其他中枢客户资金链恶化，可能激发连锁坏账。

　　当升科技在年报中强调将依托手艺、客户与产业链一体化上风“穿越周期”，但国外阛阓复苏滞后、扩产效益存疑、应收账款高企等问题均值得关切。

　　注：本文创作借助AI器用网络整理阛阓数据和行业信息，聚首援手不雅点分析和撰写成文。

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