华龙证券股份有限公司景丹阳近期对纽威股份进行商议并发布了商议陈诉《2024年报点评陈诉：多项高端居品突破助推功绩增长，握续受益海表里市集拓展》，初次秘籍纽威股份予以增握评级。

纽威股份(603699)

事件：

2025年4月23日，公司发布2024年年报。2024年顶级伦理片，公司达成买卖收入62.38亿元，同比增长12.5%；达成归母净利润11.56亿元，同比增长60.1%。

不雅点：

多项高端居品突破助推功绩增长。公司看成人人逾越的动力阀门企业，握续在期间更正、居品质能、品质按捺和就业技艺方面取得说明。2024年，公司加大高端居品研发和认证，在牢固油气、化工等传统范围的同期，推动海工、造船、细巧化工、核电、氢能、深海、超低温阀门等高端居品突破。年内多项居品获取国产化认证或研发突破，告捷诈骗于核电、氢能、储能等新兴范围，冲突了国外品牌在国内高端市集的把持地位。在居品研发相沿下，主要居品销量增长，达成营收62.38亿元，同比增长12.5%，达成归母净利润11.56亿元，同比大幅增长60.1%。

国产替代重叠一带全部高景气，有望握续受益海表里市集拓展。人人动力转型风靡云蒸，我国积极反映，多个新兴范围对阀门的需求握续上涨，公司看成动力阀门龙头，在多个成见取得突破。同期，一带全部的鼓励带动相干沿线国度传统动力和新动力投资景气度培植，公司积极拓展国际市集，有望受益国表里市集双重机遇。

盈利展望及投资评级：2024年公司握续加大研发参加，在传统范围拓展的同期，在核电、造船、深海、细巧化工、储能等成见取得突破，多项居品获国产化认证，功绩大幅增长。据公司公告，2025年及当年数年，公司蓄意层面仍将坚握市集拓展与居品布局、期间更正与智能化制造、质料保险与降本增效多个维度共同发力，在国产化替代约束鼓励的同期，拓展国际市集，达成可握续发展。据此，咱们以为公司主业阀门及零件将督察持重增长，铸件及锻件有望快速增长，同期毛利率随高端居品突破约束提高。咱们展望公司2025-2027年归母净利润诀别为12.89/14.49/16.37亿元，对应PE诀别为15.7/14.0/12.4倍。咱们收用应流股份、中核科技、江苏神通看成可比公司，现时公司估值水平仍低于行业平均，初次秘籍，予以“增握”评级。

风险教唆：主要居品国产化认证不足预期；新址品研发存在不细目性；国际市集拓展不足预期；国际主要经济体关税战略变化；数据援用风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据计较，东北证券刘俊奇商议员团队对该股商议较为真切，近三年展望准确度均值为66.53%，其展望2025年度包摄净利润为盈利12.39亿，把柄现价换算的展望PE为16.17。

最新盈利展望明细如下：